2021年公募投资基金盘点报告

，沪深300百分比涨下跌都为36.07%、27.21%、-5.2%，2021年该百分比一改倒数两年大涨的形势，由升转跌，乏善可陈欠佳。当股市乏善可陈还好时，对冲购买全额的意愿其本质减低。

另外，据华商财经周刊华盛顿邮报，2021年四季度，的大全额新兴产业再次出现延募反常的一新全额多达为37只，全年多达为161只，全额延募不太可能有所降低。

2．分离型全额比例占有格外以将近45.84%

Wind说明了，2021年一新面世的的大全额中会，比例上榜在此之前三的全额各种类型分别是是分离型全额、股票市场竞争型全额、外债型全额，分别有875只、526只、359只，分别占有面世全额多达的45.84%、27.55%、18.81%，共计92.19%。在在，还有102只FOF全额（占有比5.34%），35只QDII全额（占有比1.83%）、11只REITs全额（占有比0.58%）。

从的大全额面世百分比看，2021年一新面世全额的面世百分比共约29338.69亿份，其中会16598.46亿份为分离型全额，占有比为56.58%；3773.78亿份为股票市场竞争型全额，占有比为12.86%；7328.92亿份为外债型全额，占有比为24.98%。上述三者占有比共计94.42%。

统计数据说明了，2011-2021年十一年数间，一新面世全额种类占有比再次出现了较少的变动。2021年，面世量总共的全额各种类型是分离型全额；但在2011年，面世比例总共的全额各种类型是股票市场竞争型全额。

Wind说明了，2011-2021年，股票市场竞争型全额面世百分比所占有比率从2011年的51.83%下降到2021年的12.86%，分离型全额面世百分比所占有比率则从6.44%降低到56.58%。而外债型全额面世百分比占有比的变动较为白热化，最低为2015年的3.24%，极低达为2019年的62.63%。另外，QDII全额面世百分比占有比也引人注意下降，由2011年的6.62%下降到2021年的1.15%。

3.FOF全额面世百分比猛增共约3倍

2021年，面世百分比降低颇为引人注意的全额各种类型是FOF全额（FundofFunds，专门投资额其它全额的全额），该类全额面世百分比从2020年的306亿份持续性增长到2021年的1222亿份，累计持续性增长共约3倍，占有全额面世总百分比的比率从0.99%攀升到4.16%。

电视一新闻界忽视，在世界各地储蓄大幅西行的状况下，举例来说股票市场竞争赚取短期内收入的难度日益降低，多元股票市场竞争固定式的前提大幅提升。FOF全额的产品确实利用此期望的同时，还具备牵制不太可能性、平滑收入等普性，既有效不太可能性能力也显著最多其他类别全额的产品，因此不断受到市场竞争重视。

4.REITs与北交所全额初次遇见

2021年6年末，首家6只的大REITs的产品（房地产美国公司回信托投资额全额）纳斯达克。截至2021年末，分别为11只的大REITs纳斯达克，面世数目共计360亿元。

据了解，REITs都有更长堵塞期（最多20年），不能在二级市场竞争上行商。2021年末，二级市场竞争上的大REITs的产品不等升水率为11.76%，与全部全额不等估值持续性国民生产商约合6.06%相比之下，极低出5.7个国民生产商约合。其中会，新建回信中会关村新兴新材料REIT升水率极低达，将近到37.87%。

任泽平团队研究重大突破找到，以前二十年，REITs在世界各地主要市场竞争的年化投资额收益率最多8%，介于股债数间，乏善可陈出较弱的效有旧胀能力也。以美国为例，以前10年，美国基本权利型REITs年均企业主无不太可能性为3.71%，较在在十年期外债不等无不太可能性极低1.56%。

关于北交所的大全额，根据传统电视新闻的华盛顿邮报，2021年11年末19日，华夏、易方将近、南方、嘉实、广发等8家美国公司的北交所基调全额上半年，不能半天就全部卖出。

电视一新闻界忽视，北交所的大全额对对冲的内涵，首先是该类全额可以使对冲躲避北交所50万元的资金来源要求，减低投资额门槛；其次是北交所纳斯达克的大型企业“格外小、格外早、格外一新”，营收复杂性格外大，对选股和研究重大突破能力也的要求会也就是说很极低，对于普有旧对冲来说，依靠北交所基调的大全额进行布局，不太可能是相比格外优的方式。

5.ESG基调全额商业发展大

据财一新智库统计数字义，2021此在此之前三季度，ESG的大全额比例井喷式持续性增长，一新发ESG全额的产品48只，相似此在此之前五年一新面世ESG全额比例的二分。截至2021年9年末底，全市场竞争ESG的大全额股票市场竞争负责管理多达目攀升至近2500亿元，相似2020年在在的两倍。

根据秩鼎统计数据（QuantData），2020年7年末31日-2021年7年末30日，ESG的大全额无不太可能性极低于沪深300乏善可陈和中会证500乏善可陈，得不到了一定的超额收入。在此发车内，沪深300百分比营收为3.33%，中会证500百分比营收为3.93%，而主动基本权利类ESG基调的大全额营收约为7%，被动基本权利类ESG基调的大全额营收约16%，主动分离类ESG基调的大全额营收约18%。

贝莱德（BlackRock）研究重大突破找到，在国际间市场竞争上，弱向于ESG投资额的Pop，与不极低度重视ESG的对照投资额Pop相比之下，在2020年市场竞争飙升时的乏善可陈格外佳，突显效跌性。因此，即使只极低度重视投资额收入，ESG涉及全额也是格外好的选项。

中会央财经委员会第九次小组会议务实，法制仍要2030此在此之前解决问题碳将近峰，2060此在此之前解决问题碳中会和。

黄金时代所学院忽视，节能承接和碳减排他将会持续性多年。这获得了极低度重视碳减排的大型企业格外大的发展自由空数间。而在储蓄市场竞争，法制数间美国公司ESG年度报告谈及将趋向于恰当，一律谈及或将带进渐进。

在此大状况下，ESG投资额意念在储蓄市场竞争不断受到重视，日渐多的对冲和股票市场竞争负责管理美国公司将ESG环境因素过渡到美国公司研究重大突破和投资额决策的开放性。无论从投资额收入并不一定还是储蓄承担责任并不一定，将ESG环境因素纳入投资额时的考虑范围都是格外优选项。因此，极低度重视ESG环境因素的全额或将日渐多。

二、的大全额收入不太可能

1.TOP10全额营收门槛将近81%

统计数据说明了，2021年1年末1日-12年末31日，所有的大全额的估值持续性国民生产商约合概率产于为6.06%。而在在沪深300百分比下跌为5.20%，的大全额不等无不太可能性跑出获胜沪深300百分比11.26个国民生产商约合。

其中会，2021年无不太可能性极低达的在此之前五只全额都为金沙开放源码公共机构、金沙开放源码一新保险业A、宝盈军事优势新兴产业A、大成国企进行改革、广发多因子，它们的估值持续性国民生产商约合都为119.42%、109.36%、100.52%、94.76%、89.03%。

在估值持续性国民生产商约合上榜在此之前十的全额中会，除了上榜第一的金沙开放源码公共机构为股票市场竞争型全额，其余都是分离型全额。

其中会，金沙开放源码公共机构的投资额尽可能为A股和恒生有旧标的股票市场竞争中会受保险业周期影响较少、企业主相比安定的公共机构新兴产业涉及股票市场竞争，其作法是在有效操纵不太可能性并保证全额股票市场竞争极佳生产成本的在此之假定下，仍要解决问题全额股票市场竞争的依然安定一次性。

而金沙开放源码一新保险业A则主要是有旧过主打投资额与一新保险业涉及的优质商业银行，在有效操纵不太可能性并保证全额股票市场竞争极佳生产成本的在此之假定下，仍要解决问题全额股票市场竞争的依然安定一次性。

在在的是，这两只全额的估值持续性国民生产商约合在2020年和2021年很极低，但是在2020年以在此之前，则是乏善可陈平平，与独有型全额相比之下没引人注意军事优势。

2019年，沪深300百分比营收为36.07%，而金沙开放源码公共机构的营收为8.34%，跑出顶多27.73个国民生产商约合；在在金沙开放源码一新保险业A的营收为20.73%，跑出顶多15.34个国民生产商约合。

而宝盈军事优势新兴产业A则是有旧过不遗余力的大略股票市场竞争固定式，重点极低度重视法制军事优势新兴产业，系统地研究重大突破新兴产业紧接著，在恰当操纵不太可能性的在此之假定下，扶持全额股票市场竞争的依然、安定一次性。该全额的估值持续性国民生产商约合在2019年1年末后极低于独有全额，但在此之在此之前，则乏善可陈平平。2018年，该全额负债24.94%，与沪深300百分比飙升大幅度类似。

仅仅，2021年营收TOP 10的的大全额，历年来的无不太可能性并以致于极低，在2020年，其中会3只全额的营收只将近到独有全额中会游高水平，2019年，其中会4只全额的营收只将近到了独有全额中会游高水平。

黄金时代所学院忽视，2021年估值持续性国民生产商约合上榜居在此之前的全额，其极低收入一定程度上是“时势”所显现出。2022年，其搭车的“风口”不一定持续性，它们的营收怕根本无法保证在顶尖高水平。

2．极低收入全额多是“真正成”

统计数据说明了，2019-2021年三年时数间内，无不太可能性上榜在此之前五的全额都为国投摩根士丹利进宝、农银汇理研究重大突破主打、汇丰晋回信智造最前线A、汇丰晋回信智造最前线C、农银汇理一信息技术基调，这些全额的三年估值持续性国民生产商约合都为498.20%、475.58%、468.28%、460.17%、454.11%。

其中会，国投摩根士丹利进宝是在追求有效操纵不太可能性和保证资金来源生产成本的改进，不遗余力认清新兴产业发展渐进和风格轮流中会不单是的投资额从中。

农银汇理研究重大突破主打的投资额尽可能则是有旧过扎实、系统地的基本面研究重大突破，发掘出优质数间美国公司。在有效操纵投资额不太可能性的在此之假定下，解决问题全额股票市场竞争的依然务实一次性。

汇丰晋回信智造最前线A是将股票市场竞争股票市场竞争揭示于以极低端装备为代表人的“智造最前线”基调，有旧过审核优质数间美国公司，寻求中会依然投资额收入攀升相比较标准。

在在的是，以上三只全额在2017年和2018年的无不太可能性都没跑出获胜独有型全额（二级界定）概率产于，且基本上略低于沪深300百分比市场竞争乏善可陈。

黄金时代所学院忽视，如果全额在某段时数间的收入引人注意极低于新兴产业概率产于，该全额在选项股票市场竞争固定式时一般而言有较弱的新兴产业着重，而这一着重使这一全额在普定一段时数间内内得不到了极极低收入，但是这种“踩在风口”的不太可能并不能长久持续性。因此，在某段时数间内无不太可能性极极低的全额，其在随后一段时数间内的收入不太可能一般而言根本无法保证在很极低高水平。

例如，对于2019年收入上榜的全额，在随后的2020年，在独有型全额中会上榜中会游请注意的有6只，只有3只在独有型全额中会营收居上游。到了2021年，这10只全额中会有5只收入上榜不能将近到独有全额中会游高水平，其中会以外全额营收不能将近到独有全额下游高水平。

因此，投资额人在选项全额时，能够要对历年来无不太可能性上榜居在此之前的全额保证警惕。

3．分离型全额收入最佳，FOF全额兼顾持续性国民生产商约合与安定性

统计数据说明了，2021年，各类全额中会，分离型全额的不等估值持续性国民生产商约合远最多，为8.69%，其次是股票市场竞争型全额，不等估值持续性国民生产商约合为7.77%。而另类投资额全额、机关银行市场竞争型全额、国际间（QDII）全额的不等估值持续性国民生产商约合很低，都为-1.33%、2.19%、2.96%。

另外，如果考虑估值持续性国民生产商约合的产于不太可能，与股票市场竞争型全额相比之下，分离型全额在不等估值持续性国民生产商约合很极低、持续性国民生产商约合中会小数点很极低的同时，75%分小数点与25%分小数点数间的靠近也较少。

换句话说，2021年，分离型全额的不等营收与营收安定性都好于股票市场竞争型全额。

在在，FOF全额的估值持续性国民生产商约合不不能极低于机关银行市场竞争型全额与外债型全额，还极低于国际间（QDII）全额与另类投资额全额，收入颇好。另外，该类全额营收安定性也极好，其75%分小数点与25%分小数点数间的靠近引人注意多于股票市场竞争型全额、国际间（QDII）全额、分离型全额。

可以说，FOF全额有旧过多元股票市场竞争固定式，兼顾了营收与收入安定性。

三、的大全额股票市场竞争产于不太可能

1．外债类股票市场竞争总共

根据Wind，2021年末，香港地区的大全额股票市场竞争约合为27.40万亿元，其中会，外债类股票市场竞争共约12.86万亿元，占有比为46.94%；股票市场竞争类股票市场竞争共约7.03万亿元，占有比为25.64%，（其中会A股股票市场竞争股票市场竞争共约6.44万亿元，占有比为23.49%）；现金类股票市场竞争共计4.77万亿元，占有比为17.4%。

相比之下2020年，2021年的大全额股票市场竞争中会股票市场竞争类股票市场竞争与外债类股票市场竞争的比率有所降低。2020年，都将股票市场竞争占有总股票市场竞争的比率都为24.94%与44.74%；2021年，该比率则都为25.64%与46.94%，分别持续性增长0.7个国民生产商约合、2.2个国民生产商约合。而其它股票市场竞争类占有比则由12.13%下降到9.36%，下降2.77个国民生产商约合。

外债类股票市场竞争中会，的大全额所持总共的是金融债，占有外债类总股票市场竞争的38.94%，其次是商家存单与中会期票据总市值，分别占有外债类总股票市场竞争的25.79%与11.41%。

2．轻工业股票市场竞争超配总共

对于股票市场竞争类股票市场竞争，的大全额所持总共的是轻工业（证监会新兴产业界定，亦同），共约4.70万亿元，占有股票市场竞争股票市场竞争的比率为66.96%，其次是保险业，回电子邮件传顶多、的软件和回电子邮件新新技术免费业，分别所发行股票票市场竞争2944.11亿元、1730.45亿元，占有股票市场竞争股票市场竞争的比率都为7.37%、4.19%。

根据Wind计算，的大全额超配总共的在此之前四大新兴产业分别是轻工业、科学研究重大突破和新新技术免费业、保健和社会临时工业、小卖部和零售业，的大全额所持的该新兴产业股票市场竞争总市值比率与该新兴产业股票市场竞争在股票市场竞争市场竞争中会的总市值比率相比之下，分别多出8.18个国民生产商约合、1.38个国民生产商约合、0.33个国民生产商约合、0.17个国民生产商约合。其它新兴产业则都所处低配状态。

3．名茶仍为全额最幸福，在此之前四大重仓股占有据3席

统计数据说明了，截至2021年末，的大全额发行股票纽约商业银行交易所总共的在此之前五家数间美国公司都为贵州茅台、福清黄金时代、五粮液、隆基入股、泸州老窖，的大全额发行股票总市值都为1804.92亿元、1529.85亿元、853.06亿元、721.79亿元、708.19亿元。

这五只紧接著中会有三只为酒企，都为贵州茅台、五粮液、泸州老窖。2021年，这三只股票市场竞争的涨下跌都为3.57%、-22.97%、13.57%。

另外，2021年的大全额重仓股票市场竞争TOP20中会，相比之下2020年一导入的股票市场竞争有东方财富、亿纬锂能、阳光电源、华为、紫光国微、韦尔入股。其中会，一半一导入重仓股与一信息技术有关（亿纬锂能、阳光电源、华为），三分之一统称半导体新兴产业（紫光国微、韦尔入股）。

在2020年全额重仓股票市场竞争TOP20中会，但在2021年离开了全额重仓股榜单的紧接著分别有中会国平安、美的集团、恒瑞医药、美团-W、三一重工、顺丰控股。

全额重仓股票市场竞争的新兴产业产于上都，在全额重仓股票市场竞争TOP50中会，统称电子新兴产业（申万新兴产业界定，亦同）的总共，分别为12只；其次是电子设备新兴产业与食品饮料新兴产业，相互竞争7只；随后是医药生物新兴产业，分别为6只。可以看出，的大全额对极低一新新新技术新兴产业获得了较少极低度重视。

4．车用以外紧接著屡遭全额合营

统计数据说明了，截至2021年末，的大全额所持紧接著中会，纽约商业银行交易所持续性增长总共的在此之前五只紧接著分别是福清黄金时代、东方财富、阳光电源、药明哲学理论、天齐锂业，的大全额发行股票纽约商业银行交易所分别相比之下2020年末持续性增长878.94亿元、323.10亿元、257.48亿元、245.71亿元、232.37亿元。

在在的是，的大全额所持车用龙头福清黄金时代的纽约商业银行交易所虽然累计持续性增长了878.94亿元，但是这不大程度上是由福清黄金时代股价涨带来的。仅仅，2021年的大全额合营了福清黄金时代。的大全额所持福清黄金时代的入股占有福清黄金时代减持的比率从2020年末的15.02%下降到12.76%，下降了2.26个国民生产商约合。

另一车用巨头亿纬锂能也屡遭遇了类似不太可能，该股票市场竞争2021年涨了45个国民生产商约合，的大全额发行股票纽约商业银行交易所持续性增长了122.82亿元，但的大全额所持的入股占有减持的比率累计下降了1.63个国民生产商约合。

另外，在的大全额发行股票纽约商业银行交易所持续性增长在此之前30名的紧接著中会，的大全额增持大多的紧接著分别有天齐锂业、闻泰新技术、天合光能、晶澳新技术、振华新技术、圣邦入股、博腾入股、宁波银行。对于这些紧接著，的大全额发行股票占有减持的比率，相比之下2020年末都提极低了最多10个国民生产商约合。

其中会，统称一信息技术涉及新兴产业的大型企业有三家，都为天齐锂业、天合光能、晶澳新技术，统称半导体或电子设备涉及新兴产业的也有三家，都为闻泰新技术、振华新技术、圣邦入股。而博腾入股则为提供医药自定义研发生产商免费的大型企业。

5．四只全额大获负责管理机构注目

统计数据说明了，2021年，最受全额负责管理机构欢迎的的大全额都为为海富有旧进行改革马将近、易方将近仍要期许、沙湾内涵军事优势、沙湾回信用债A，购买这些全额的全额在20只以上，分别有27只、23只、20只、20只。

其中会，海富有旧进行改革马将近的投资额尽可能为不遗余力认清进行改革带来的投资额从中，使对冲确实互动中会国进行改革发展重大突破，并利用敏捷的股票市场竞争固定式，仍要解决问题全额股票市场竞争的依然一次性。

该全额在包括极低营收的同时，包括极好的效跌能力也。在沪深300百分比大幅涨的2019年、2020年，该全额上营收度很极低；在沪深300百分比飙升的2018年，该全额飙升大幅度也没引人注意极低于沪深300百分比。

易方将近仍要期许也相比效跌，在沪深300百分比飙升的先后顺序也保证很低的下跌，在沪深300百分比涨的先后顺序得不到很极低的收入。

该全额概述并称，其主要投资额于固定收入类股票市场竞争，并有旧过较敏捷的股票市场竞争固定式，仍要解决问题全额股票市场竞争的依然务实一次性。

四、全面性

2022年初至2年末8日，A股所处倒数飙升股票市场中会，沪深300飙升6.71%，中会证500飙升8.39%。

在此状况下，全额面世也引人注意减慢。2022年1年末，一新面世的大全额共约75只，引人注意略低于2021年每年末面世不等值159只，也引人注意略低于2021年1年末的面世比例（162只）、2年末的面世比例（121只）。

多家商家忽视，目在此之前国际间上保险业状况所处持续性增长持续增长与税制托底短期内的交互期，2022年百分比不太可能弱枯燥，但在下半年一个系统生产成本有效充裕的着重下，市场竞争“将近不是熊市”，但是较意味著再次出现宽幅波动。另外，市场竞争较意味著再次出现功能性股票市场。

根据商家的预见推测，极低度重视低估值欧亚大陆的全额，以及极低度重视持续性发展性较少新兴产业的全额，2022年或有极好乏善可陈。

2021年12年末，中会央保险业临时工小组会议要求，2022年保险业临时工要稳字义当头、稳中会求进，在在各业务部门要担负起安定一个系统保险业的承担责任，各上都要不遗余力热卖有利于保险业安定的税制，税制追上适当靠在此之前。

因此，黄金时代所学院忽视，与保险业安定涉及的工程新建设，如市政、交有旧、物流业的新建设工程新建设，不太可能会得不到极好的赞成，涉及大型企业的营收不太可能极低于梅氏，与之涉及的新兴产业全额或得不到很极低收入。

另外，华龙商业银行忽视，2021年，银行、电回信、洗衣机、房地产美国公司等新兴产业得不到了较为确实的预处理，2022年，涉及股票市场竞争的股价有大多的持续性增长自由空数间。因此，所持大多涉及股票市场竞争的全额或有极好乏善可陈。

同时，2021年乏善可陈极好的新兴产业如半导体芯片新兴产业、一信息技术新兴产业、车用新兴多层次，始终有较少的持续性发展潜力。

山西商业银行忽视，以外景气的比赛场地如军工、半导体、5G、医药CRO等，有较少不太可能延续景气不太可能。另外，在当在此之前积极有志于普一新的大着重下，优质中会小型大型企业此后格外快持续性发展。

因此，极低度重视优质比赛场地、极低度重视极低一新新新技术美国公司的全额，虽然承受的不太可能性较少，但同时也格外意味著得不到超额收入。

（全文 10150 字义）

简要

《Sustainable investing： resilience amid uncertainty》．BlackRock，2020-05

《2021年8年末ESG资管的产品近期》．秩鼎（QuantData），2021-08-18

《中会国的大REITs年度报告2021》．任泽平团队，2021-08-26

《2021中会国ESG发展草案》．财一新智库，2021-11-14

《首家“北交所”全额开卖：1元起售、每家不能限5亿，最全攻略来了》．中会国全额报，2021-11-16

《半天卖出！北交所基调全额雨了》．传统电视新闻，2021-11-19

《的大全额面世遇冷多只全额顺延征集》．华商头奖周刊，2021-11-29

《明年保险业临时工要稳字义当头、稳中会求进——学习普别强调中会央保险业临时工小组会议尊严之一》．中会华人民共和国中会央人民政府网，2021-12-12

《2022年A股市场竞争历年来作法》．山西商业银行，2021-12-31

《十大商家全面性2022年：A股将近不是熊市，下半年从中大多》．澎湃电视一新闻，2021-12-31

《华龙商业银行2022年A股作法年度报告》．华龙商业银行，2022-01-06

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