广发掉期：钢厂检修减产抑制需求，日均铁水触顶回落

矿石：钢厂维护保养骤减诱导期望，平均铁水触顶持续上升

【股票交易】青岛内河PB茸+35至808元/吨，超特茸+13至685元/吨。

【伦顶多】当前内河PB茸仓单成本和超特茸仓单成本分别为870.8元/吨和867.6元/吨。超特茸夜盘伦顶多与伦顶多率为119元/吨和13.67%。

【期望】受多家钢厂主动维护保养骤减阻碍，本期平均铁水-3.64万吨至239.65万吨。5年末粗钢产总和9661万吨，环比增高383万吨，营业收入降低3.5%；1-5年末粗钢产总和营业收入降低7.5%。5年末炼铁产总和8049万吨，环比增高371万吨，营业收入增长2.0%；1-5年末炼铁产总和营业收入降低7.3%。

【依靠】转运总和与到内港总和环比增高，用水环比修整。本期澳洲委内瑞拉19内港铁矿转运总总和2665.0万吨，环比增大23.2万吨。全球矿石转运总总和3095.6万吨，环比减少86.9万吨。6年末13日-6年末19日东亚47内港到内港总总和2460.5万吨，环比增大366.7万吨；东亚45内港到内港总总和2387.5万吨，环比增大496.8万吨；内陆地区六内港到内港总总和为1062.6万吨，环比增大174.8万吨。5年末我国美国进口铁矿砂及其精矿9251.7万吨，环比增大646.1，营业收入增大272.7万吨。

【备用】疏内港总和降低稍微值得注意，内河备用去库稍微不断闭合。Mysteel汇总45内港备用12571.57万吨，环比降低93.62万吨。平均疏内港总和294.55万吨，环比降低11.69万吨。

【论点】一方面，终下端期望小规模走弱文化背景下，钢厂经营不善主动维护保养骤减，诱导矿石期望；另一方面，失衡错配问题有不断缓和迹象，用水偏紧格局有望挽回，届时矿石失衡顶多或将必要性闭合，内河备用去库稍微小规模降低。伦本面上，到内港总和与转运总和环比增高，用水环比修整；期望下端平均铁水产总和触顶持续上升。疏内港总和降低稍微值得注意，内河备用去库稍微不断闭合。此外，据Mysteel汇总，6年末全国247家钢厂总共另加17座窑炉维护保养，涉及铁水产能4.7万吨/日，另加窑炉座数环比5年末另加维护保养数总和增大3座，营业收入今年六年末增大3座。在终下端期望偏弱的钢厂利润小规模经营不善的文化背景下，届时矿石市价确保偏弱运行。操作表示同意：逢舆论压力试空。

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