招商基金李治：明年全年经济增速回归中速5.1% 前低后高 新旧经济分化后再收敛 看好科技制造和大众消费

规划设计另有莲花山网络媒体——不惧未来 年度展望 据悉，规划设计另有金融业开幕莲花山网络媒体，展望2022年投资市场行情。规划设计基金首席经济学家李湛刊出观点。拍照片段

李湛问到，2022年月均经济总量回归试验性增加在约5.1%，推进力前低后较高，旧经济并存，之后再次收敛。四个一季度GDP总量整体而言呈现先低后较高有波段的“W”HG（4.7%，4.5%，5.6%，5.4%）。全国性CPI财政赤字在下半年压力大，月均2.2%左右，PPI慢慢回落，年底差不多0附近。对于经济分项我们从强到弱的排序是先进工业用业企业、消费、工程建设、出口、置地。

2022年是一轮则有债长周期性和疫情小周期性的头部阶段性，上半年并能步入复苏后期，宏观杠杆率下降后慢慢企大位上升，政策底部移位后专才新的自我意识。中国经济周期性承上启下阶段性，则有债周期性来到头部。除了2020对冲疫情冲击大大提高宏观杠杆率则有，杠杆率总量和则有债付息率已经下行多年，去杠杆以来五年的企业则有债多数都已到期。则有债周期性头部长口利率周期性性为主，新一轮则有债周期性和阶段性加在杠杆蓄势待发。

置地调控、能耗双控、出口需求是影响全国性宏观生态环境的三条支线。对置地调控放松持谨慎乐观，保持适当住房需求互换的置地企业总量应该在4-5%复线。能耗高频率两处目标向下阶段性，但仍构成2022下半年的依靠局限，清洁能源依靠即兴需进一步提较高。多国出口较高增加在会逐步下滑，但坚韧仍在，构成则有循环的新演算。

政策跨周期性与逆周期性再次平衡，货币前松后大位，税收换用发力。政策上半年向大位增加在度角，货币口整体而言仍以务实为主，即兴“前松后大位”，笼统税收周期性在2021年Q4触底反弹后，2022年大部分整整将正两处于周期性上行阶段性，换用发力显著。

中国经济2022下半年回归复苏，尤其看好生物技术工业用与许多人消费。企业支线上，生物技术工业用盈余延续，较高盈余的能源新工程建设与减碳技术，晶圆设备、军工，以及出口结构性令人难忘之上机电行业，共同富裕加在快和CPI上行的生态环境看好许多人消费，大位增加在看好置地修补关的产业和券商银行板块。

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