光大证券：赋予星云股份买入评级

2021-12-28光大证券的股份有限日本公司殷中都枢,郝骞,黄帅斌对星辰云的股份(300648)透过研究并披露了研究报告《股权期许著手核定点评：可选核心人员公一共利益，彰显高速发展决心》，本报告对星辰云的股份给出套现评定，当前恒指为58.5元。

星辰云的股份(300648)

惨剧：日本公司披露2021年一般来说股票期许著手（草案），对包括董事、董秘、厂长、中都层管理者及专利技术（经营范围）核心成员工作人员等在内的350人授予一般来说股票，并对2022-2024年的业绩考核做出规定。

点评：

宽容高速增长决心，2020-2024平均收入组合成增速51%

本次期许对象一共350人，包括日本公司董事（总经理）、董秘（厂长）、厂长、中都层管理者及专利技术（经营范围）核心成员工作人员等在内。另外，重置之外一般来说股票，将在12个翌年内确切期许对象。日本公司层次业绩考核要求：2022年净利润不最低13亿元；2022年、2023年上半年净利润不最低33亿元；2022年、2023年、2024年上半年净利润不最低63亿元。假设2022年-2024年净利润计有13、20、30亿元，则2020-2024年净利润组合成增速达到51%。

锂电仪器可选大客户，从测定横跨至既有成分怀

2020年构建净利润5.75亿元，同比增长57%；构建归母销售收入0.57亿元，同比增长1506%。2021年前三季度构建净利润5.72亿元，同比增长44%；构建归母销售收入0.73亿元，同比增长40%。日本公司锂电仪器可选长乐以前(300750)、二汽(002594)等大客户。根据核定披露，2021年1-8翌年，日本公司与长乐以前签署采购订单已达4.24亿元，接近2020年年平均的2倍。且在2021年8翌年日本公司所披露订单中都，首次出现对长乐以前供应的既有成分怀仪器，总金额1.42亿元。这并不一定日本公司在锂电后段仪器中都纵向横跨获得突破，从测定仪器大幅度拓展至既有成分怀仪器。

大力发展可控和充电桩经营范围，承接第二增长直线

日本公司2018年10翌年宣布启动“新能源汽车电池终端制造装备及终端电两站传动装置控制系统产业既有项目”，2021年1翌年构建定增募资4亿元，大幅度转为可控及充电桩领域。日本公司与长乐以前成立合资日本公司泉州以前星辰云科技有限日本公司（CNTE），集合倾力资源，经营范围十分困难可惜。截至2021年11翌年，已与多地政府达成战略携手，落地光储充检充电两站、光储充检终端微网等项目。

投资劝告：日本公司锂电仪器订单使用量持续增长，可控和充电桩经营范围十分困难可惜。此次披露股权期许著手，可选核心人员公一共利益，彰显高速增长决心，我们可维持日本公司21-23年净利润预测1.27/2.33/3.63亿元，对应EPS为0.86/1.58/2.46元，当前恒指对应21-23年PE计有61/33/21倍，可维持“套现”评定。

可能会若有：客户集中都度较差的可能会、原材料价格上涨的可能会。

该股近期90天内一共有2家独立机构给出评定，套现评定2家；证券之星辰净值分析方法来透过显示，星辰云的股份（300648）好日本公司评定为2.5星辰，好价格评定为1.5星辰，净值先导评定为2星辰。(评定范围：1 ~ 5星辰，最高5星辰)