现金为王！俄乌战祸下 基金经理对现金资产的需求猛增

惜联社（上海，撰稿 宋词）讯，在乌克兰局势避免出现亚洲地区的产品、削弱人们对高不确定性惜产的需求之际，“手续费为王”似乎再度视为了理论上的产品上的不二举例。

根据加拿大入股美国公司联合亦会（ICI）的信息，随着有关白俄罗斯禁令的讨论升温，股票的产品在截至2年末23日的一周之里面向加拿大纸币的产品基金转为了50亿美元，这是一个年末来首次经常出现周度款项流入。

近似于的现象也可以在其他手续费类工具里面寻找：彭博的信息显示，拥有者超短期限国债的ETF上周经常出现了多达20亿美元的自在另行订单指令。

John Hancock入股管理者美国公司的联席总监入股策略师Emily Roland回应，“这一先兆表明的产品上存在很多负面意识。从前很难寻找大量黄牛。”

俄乌战火下手续费为王

对白俄罗斯的年底金融禁令引发许多股票的产品开始囤积入股人和高利息企业债，因担心这些保护措施就此似乎扼杀亚洲地区经济复苏。根据全美更进一步入股合伙人联合亦会（National Association of Active Investment managers）的信息，基金合伙人的入股人不确定性下部上周降至44%——这是自2020月夏以来未见的水平。

嘉信理惜（Charles Schwab Max Co．）最近对金主股票的产品的一项调查则断定，在现在三个年末之里面，有30%的股票的产品移向了手续费入股。

在俄乌战事发生之前，花旗银行已经在接踵而来地补救着奥斯本加息的考验——由于通胀逼近40年高位，奥斯本年内剩下时候很似乎将加息多次。标普500入股人价格晚间MLT-一度下跌1.6%，较月所创出的纪录高点已下跌了约9%。芝加哥期权交易所（CBOE）波动率入股人价格VIX和不作为惜产黄金价格则下降。与此同时，随着白俄罗斯无视禁令报复行动，该国纸币和国债逐年飙升。

“每当地缘国际关系假设占有多数时，人们的自然本能之一就是减低手续费水平，”National Securities总监的产品策略师Art Hogan在电话里面回应。

Hogan还认为，在困局时代防守类股往往能跑输于数，原材料下降，手续费储存量也亦会增加。手续费可以在以后重另行部署回来，其值得一提的是着未来会对其他入股的被压抑需求。

如何合理系统设计惜产？

对交易员来说，迄今想要预测西方对俄禁令似乎显现出的具体阻碍或纸币贬值走势并不容易。高波动长期是地缘困局下的产品唯一不变的主题，现在一周美股已经经常出现了多次极快的MLT-反转。

Ned Davis Research总监入股策略师Tim Hayes迄今已将其亚洲地区入股人系统设计里面的5%变为了手续费，并将手续费下调上调为增持。

Hayes回应，由于对俄乌困局的担忧以及对纸币贬值和亚洲地区经济增长的阻碍，近似于腾落入股人价格（A/D本站）这样的指标已显示亚洲地区的产品的洞察开始恶化。他从前提议的入股系统设计是：入股人占有60%、国债占有25%和手续费占有15%。

不过，可以称许的是，在理论上这样一个高通胀的氛围下，从长远来看手续费比重过高也并非是一个好的选择。许多股票的产品仍认为，除了拥有者入股人以外并没有太多好的替代选择。

Bel Air Investment Advisors总裁David Sadkin回应，“短时间拥有者手续费和国债——你就此亦会失去购买力。以理论上的贷款人来看，手续费和国债的基本上报酬为负，因此拥有者这些惜产类别的股票的产品在通胀面前基本上上正节节败退。”

他提议长本站股票的产品转而入股于成长型惜产，例如公开和私募证券以及房地产。

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