美联储转鸽信号倾倒美债预期 华尔街对2024年收益率前景缺乏共识

央行税制转回所致美债溢价上周重演史诗级的飙升，这让许多股份市场策略师重新考虑了也就是说几天前才无论如何的2024年预期，不过多空之间仍发挥作用本质分歧。

股份市场策略师在11月底份的预期中对来年债市行情似乎还很悲观，然而在央行转回来年降息之前，溢价随之走低，这让他们的预期更加断言。一些本就给与乐观看法的策略师也因同类型市况调整了预期。

不过，尽管的人不得不再一再做建设，但股份市场大行之间仍发挥作用看法分歧。约莫交易所是甚为看涨债市的政府机构之一，花旗银行和巴克莱则在给与质疑态度的阵营。

全球最大金融政府机构策略师的预见中差值现今是，10年期美债溢价将跌至3.98%。这与周一跌幅时3.93%的水平相差不远，但明万历显低于央行转回以后的4.20%，而2023年的高点在5%上方。

约莫交易所原订央行将会从5月底启动降息，累计降息幅度可能会达到200个两处，原订10年期美债溢价才会从现今起的一年内都跌至3%。高盛集团和巴克莱都调整了他们此前对于来年年末以后不可能会降息的本质，分别原订到2024年底溢价将触及4%和4.35%。

Sit Investment Associates一个管理着90亿美元政府部门普通股慈善机构的设计团队的负责人Bryce Doty声称，“每当看到预期区间的相似之处时，就得知趋势已经就此结束，最初趋势就此开始”。Doty补充说，央行的鸽派转回是“守夜了警钟，得知你现今正处一个转折点。”

花旗银行等其他政府机构仍原订来年这个时候10年期溢价将在4.25%，但承认央行的新立场“给我们的预见造就了下行线后果”。汇丰银行的预期为3.95%，摩根大通的预期为3.65%，花旗预期为3.90%。

去年这个时候，约莫和花旗集团在最看涨美债的政府机构之列，许多海外投资者都认为2023年是“普通股之年”。

不过，这种预期最终灰飞烟灭，因为事实证明万历经济和通胀比预期更具较厚，而且经济不致了衰微，这所致央行在本年大部分星期内都延续了几十年来最大规模的加息周期。与大多数人的预期相反，10年期美债溢价在10月底自2007年以来首次有约5%。

在经济开始减速、央行停止受到限制税制之前，美债现今下半年不致连续第三年飙升。美债11月底升幅了2008年以来的最佳月底度表现，股份、信用和新兴市场也单线上扬。

“有关2023年普通股大年初一的预期尚未基本上实现，”AXA Investment Managers核心海外投资公共事务的首席海外投资官Chris Iggo在12月底8日报告中声称，“政府部门金融市场的表现始终感失望。”

高盛是几家正确预见趋势的投行之一，Preen Korapaty的设计团队如今再度声称，涨势将在2024年失去涡轮引擎。

其他人则在新年来临之际建议“买入普通股”。Jefferies International Ltd．的观察家12月底11日得知客户，随着央行开始降息，普通股的表现将相对于股份，“我们原订2024年将是互换收益资产大年初一”。不过，观察家声称，“在其他多个行业的观察家看来，2024年对宏观预见来说可能会又是充满着挑战的一年。”

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