浙商证券：给予张家港行买入评级，目标单价7.45元

2022-01-16浙商证券作价有限公司邱冠华,梁凤洁对张家港行完成研究并发布了研究报告《张家港行2021年营业额号外新浪网：获利意味着高；大，零售商迈进前推》，本报告对张家港行说明了转手打分，看来其最终目标价位为7.45元，当前净值为6.1元，意味著上涨幅度为22.13%。

张家港行(002839)

投资通则

营业额概览

张家港行2021年营业额号外公告：归母净获利上年+29.8%，；大大环比+2.8pc；营收上年+10.8%，；大大环比+0.1pc；ROE为11.0%，上年+1.9%；不良率0.95%，环比+1bp，拨备%480%，环比+28pc。

获利意味着高；大

张家港行2021年归母净获利上年+29.8%，；大大环比+2.8pc；营收上年+10.8%，；大大环比+0.1pc。获利；大大为已披露号外该公司行中第二位，张家港行获利；大大超市场意味著，推测主要驱动因素是非息收入意味着高；大以及存款总质量改善。展望未来，张家港行零售商迈进前推和优异的存款总质量将有力支撑营业额。

零售商迈进前推

张家港行利息占有比增强，2021年末利息上年+17.6%，；大大较总存款快3.2pc。张家港行零售商利息占有比延续19年中报以来逐步增强的趋向，自已利息占有来得年初增强3.6pc，自已公益性利息占有来得年初增强2.4pc。展望未来，张家港行“两小策略性”前推，零售商迈进成效将进一步显现。

拨备大大很薄

张家港行2021年末不良率0.95%，环比微升1bp，仍然保持稳定在历史低位；拨备%在高位水准上环比；大28pc至480%，为该公司以来最佳水准。展望未来，优异的存款总质量和充足的拨备为张家港行的营业额拘押自始。

收益预测及估值

张家港行获利意味着高；大，零售商迈进前推，拨备大大很薄。原订22-23年归母净获利；大大17.1%/17.4%，也就是说BPS7.45/8.19元。上调最终目标价为7.45元，也就是说22年PB1.00x。溢价也就是说22年PB0.82x，溢价空间22%，转手打分。

风险提示：政治经济失速，不良大大去除。

该股最近90即刻总共8家机构说明了打分，转手打分5家，；大持打分3家；过去90即刻机构最终目标均价为7.39；证券之星估值分析工具显示，张家港行（002839）好公司打分为2.5星，好价格打分为4星，估值综合打分为3星。(打分适用范围：1 ~ 5星，最高5星)