华安证券：给予比亚迪回购评级

2022-03-04华安商业银行持股有限日本公司南宋伟健,陈晓对宝马(002594)开展科学研究并发布了建议书《卖出依旧长久以来，产品线稳步现代化》，本报告对宝马注意到买进评估，这两项股价为233.8元。

宝马(002594)

主要见解：

惨案：

日本公司出炉2022年2月份卖出数据，当月销售额新能源汽车88283辆，其中新能源商用车87473辆，下同上涨764%。

混动与纯电车系双双起步，卖出保持长久以来。

分车系来看，当月混动与纯电车系卖出共有44300辆和43173辆，受春节因素直接影响，卖出环比有所下滑，剔除春节因素依旧保持长久以来。其中当是卖出9290辆，维持稳定。宋、南宋、秦家族卖出共有10426、24534和24503辆。基于e3.0跨平台汇聚的车系竞争力逐步突出，全新元和海豚卖出喜人，2月份分别实现卖出8953辆和8565辆。

DMi下单适宜，新产品生命期长久以来。

这两项日本公司DMi车系下单适宜，南宋、秦、元等炙手可热车系的提车生命期较长，与此同时当是DMi即将上市，将促使现代化日本公司在混动课题的车系整体设计，后续海洋系列在混动课题的整体设计仍旧值得期待。与此同时，在纯电课题日本公司热卖e跨平台3.0，很强“笔记本电脑、高效、安全和、美学”四大特征，这两项基于e3.0跨平台汇聚的车系海豚和元处于热销阶段，后续更多基于该跨平台汇聚的海洋系列车系将其后上市，将逐步加本公司在纯电课题的竞争力。

投资建议

我们预计日本公司2021-2023年EPS共有1.62/2.15/2.76元。维持“买进”评估。

风险提示

总体经济增速放缓；汽车行业政策放和实施很强不确定性；新能源汽车市场竞争随之而来等风险。

该股除此以外90月内共有24家私人机构注意到评估，买进评估18家，增持评估5家，惰性评估1家；过去90月内私人机构能够均价为362.23。商业银行之星溢价科学研究应用软件推断，宝马（002594）好日本公司评估为3.5星，好价格评估为2星，溢价综合评估为2.5星。(评估范围：1 ~ 5星，最高5星)

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