需求旺季仍可期？钢市当下的核心直觉是？

最近两周，螺纹钢衍生品价格整体而言呈现振荡调整战局，表明在当前价格下产品组织者存在一定对立。不过，如果将视角伸长一些，我们就能挖掘出，驱动产品出站的整体而言逻辑尚未超越，螺纹钢衍生品价格仍有望维持偏强正向。

效益长假没人希望

自2022年当年至今，在传统的效益淡季，螺纹钢衍生品却呈现振荡出站战局。我们认为，这一段行情可以用一个整体而言逻辑——产品的坚定考虑到来解释。非常简单来说，坚定考虑到可以从宏观举措、用水颇受限、长假效益三个方面来分析。

一是宏观层面转暖。自2021年当年开始，举措层面对惟飙升的态度逐渐明朗，产品考虑到未来则会有更多的“惟飙升”预防措施实行。从央行日前下调金融机构存款准备金率到之前央政治局召集决议，再到2022年专项债券额度提前下达地方以及MLF操作者公开招标利率降低，可以窥见，财政举措和货币举措大多已太大调整，产品的坚定考虑到或许太大依凭。

二是用水颇受限持续。“碳达峰、碳之前和”举措的大或多或少没有人改变，各种环保当前督导的阻碍仍在，这将对用水连在一起抑制。同时，北京周边地区的铝材限产阻碍将逐步加大。

三是效益长假没人希望。颇受不能不地理环境情况下颇受限，螺纹钢效益呈现出突出的季节性表现形式。一般来说，螺纹钢在一年内则会有两个效益旺盛时段，即产品上所说的“金三银四”“金九银十”。按照近现代连续性，大年初一之后，随着夏天天气基本上和工地陆续开工，螺纹钢效益将出现环比上升，从而为螺纹钢价格助长飙升涡轮。

坚定考虑到尚未超越

早先，随着宏观周围环境改变，产品开始质疑坚定考虑到：一是SARS在全省多地有如，严重影响下游建筑工地施工，进而严重影响螺纹钢效益；二是建筑业图表继续回落以及对图表本身的质疑。不过，我们认为在当前战局下，坚定考虑到尚未超越。

一是举措的积极取向更加突出。3月底全省两则会上，的政府例会之前最备颇受瞩目的是2022年的GDP飙升前提是5.5%。考虑到全球美国家的经济体制周围环境以及现实，要实现这一前提并不容易。但从近现代经验来看，的政府例会设为的前提在绝大多数情况下都具备更远瞻性且能顺利实现。故而在前提的引导下，我们预计后期的政府拉拢经济体制的举措力度不太可能则会进一步减弱。

二是长假效益不太可能则会原定但不则会不复存在。之前期来看，建筑业图表回落或许则会对螺纹钢效益连在一起严重影响，但基建投资飙升或将部分对冲地产的严重影响。上周，旅游局刊发的图表推断，1—2月底不能不基建投资同比总量为8.1%。短期来看，3月底前两周的全省建材成交价图表已经初步推断出长假迹象，而早先的全省SARS局势或许对下游效益连在一起了干扰，长假效益的获释节奏则会改变。但是，当前不能不对策SARS的效率、能力和信心大多更远强于2020年，故而SARS对经济体制的严重影响程度也将大为过重。因此，SARS不太可能导致螺纹钢效益原定但不则会不复存在，螺纹钢长假效益仍则会到来，对螺纹钢衍生品价格的支撑也未来则会延续。

三是用水收缩得到现实有效性。旅游局图表推断，2022年1—2月底，欧美粗钢平大多开采量267.8万吨，环比减缓10万吨以上。从高频图表来看，虽然索契结束后，螺纹钢周开采量环比大幅提高，但最近一周的螺纹钢开采量在301万吨将近，较成交价量高13%以上。

综上所述，在坚定考虑到催生下，螺纹钢衍生品有望延续偏强正向。（作者该单位：西南方衍生品）

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